【投教科普】指數(shù)基金投資
2020-10-26
01、什么是指數(shù)？
投資市場(chǎng)里的指數(shù)是指用以反映整個(gè)證券市場(chǎng)上各種證券市場(chǎng)價(jià)格的總體水平及其變動(dòng)情況的指標(biāo)，可以方便投資者判斷市場(chǎng)正處于什么樣的運(yùn)行狀況，以及評(píng)估自己的投資收益是否跑贏市場(chǎng)。
比如，上證綜指反映了上海證券交易所上市股票價(jià)格的變動(dòng)情況；深證成指是反映深圳證券交易所上市股票運(yùn)行特征的指標(biāo)；滬深300指數(shù)則是反映滬深市場(chǎng)整體走勢(shì)的指標(biāo)。
指數(shù)一般由專業(yè)的機(jī)構(gòu)通過一定科學(xué)的方法編制得出，可謂是投資者在市場(chǎng)中間的燈塔。
02、指數(shù)是如何編制的？
指數(shù)編制一般有如下幾個(gè)步驟：
（1）抽樣
使用市場(chǎng)中的全部證券或者按照一定指標(biāo)從市場(chǎng)中挑選一些具有代表性的證券作為成份證券。
（2）確定成份證券權(quán)重
按照規(guī)則給每一個(gè)成份證券賦予對(duì)應(yīng)的權(quán)重，根據(jù)重要性、市值、成交量等指標(biāo)，不同證券的權(quán)重往往不同。
（3）計(jì)算指數(shù)值
按照設(shè)定好的指數(shù)計(jì)算公式，將各個(gè)成份證券的相關(guān)信息代入公式進(jìn)行計(jì)算，即得出該指數(shù)的數(shù)值。在市場(chǎng)交易期間，由于各個(gè)成份證券的交易信息在不斷變化，指數(shù)的數(shù)值也會(huì)隨之實(shí)時(shí)波動(dòng)。
（4）定期調(diào)整
為了讓指數(shù)更具有代表性，一般指數(shù)還會(huì)定期（半年或者一年）對(duì)成份證券進(jìn)行調(diào)整，剔除掉表現(xiàn)不夠好的，增加表現(xiàn)更好的。
03、什么是指數(shù)基金？
指數(shù)基金，顧名思義就是以特定指數(shù)為標(biāo)的指數(shù)，并以該指數(shù)的成份證券為投資對(duì)象，通過購買該指數(shù)的全部或部分成份證券構(gòu)建投資組合，以追蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)的基金產(chǎn)品。
通常而言，指數(shù)基金以減小跟蹤誤差為目的，使投資組合的變動(dòng)趨勢(shì)與標(biāo)的指數(shù)相一致，以取得與標(biāo)的指數(shù)大致相同的收益率。
04、指數(shù)基金有哪些分類？
按照指數(shù)基金在構(gòu)建投資組合時(shí)對(duì)指數(shù)成份證券的復(fù)制方式，可以將指數(shù)基金分為兩類：
（1）完全復(fù)制型指數(shù)基金：力求按照基準(zhǔn)指數(shù)的成份和權(quán)重進(jìn)行配置，以最大限度地減小與標(biāo)的指數(shù)業(yè)績(jī)的跟蹤誤差為目標(biāo)。
（2）增強(qiáng)型指數(shù)基金：在將大部分資產(chǎn)按照基準(zhǔn)指數(shù)權(quán)重配置的基礎(chǔ)上，也用一部分資產(chǎn)進(jìn)行主動(dòng)管理和投資。其目標(biāo)為在緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的同時(shí)獲得高于基準(zhǔn)指數(shù)的收益。
05、什么是ETF？
在完全復(fù)制型指數(shù)基金中有一類近年來關(guān)注度較高的產(chǎn)品：ETF。
ETF是Exchange Traded Fund的英文縮寫，中文稱為“交易型開放式指數(shù)基金”，即在交易所上市交易的指數(shù)基金，ETF即可以像普通指數(shù)基金一樣在場(chǎng)外進(jìn)行申購和贖回，也可以像交易股票或封閉式基金一樣在二級(jí)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)自由買賣。
需要注意的是，相比普通基金的現(xiàn)金申購/贖回，ETF需使用“實(shí)物申購/贖回”。投資人依據(jù)基金公司每日公布的接受申購/贖回的股票清單，將手中持有的對(duì)應(yīng)的一籃子股票交付給基金公司來換取ETF基金份額。
06、ETF基金有哪些特點(diǎn)？
ETF具有分散投資、公開透明和成本低廉等特點(diǎn)。具體來看：
（1）分散投資：ETF一般持有幾十甚至上百只標(biāo)的資產(chǎn)，有效分散了單一資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)。
（2）專業(yè)管理：ETF由專業(yè)人員管理，保證ETF對(duì)指數(shù)的緊密跟蹤。
（3）交易靈活：既像股票一樣在場(chǎng)內(nèi)交易，又能場(chǎng)外申購贖回。
（4）成本較低：相比其他開放式基金，ETF基金的管理費(fèi)通常更低。相比直接在二級(jí)市場(chǎng)買賣股票，在二級(jí)市場(chǎng)賣出ETF基金時(shí)，投資者不用交印花稅。
（5）公開透明：ETF被動(dòng)跟蹤指數(shù)，每日公布投資組合。
07、投資股票ETF與投資股票有何不同？
在交易方式上，ETF與股票完全相同，投資人只要有證券賬戶，就可以在盤中隨時(shí)買賣ETF，交易價(jià)格依市價(jià)實(shí)時(shí)變動(dòng)，相當(dāng)方便并具有流動(dòng)性。
ETF比直接投資股票的好處在于：
（1）和封閉式基金一樣沒有印花稅。
（2）買入ETF就相當(dāng)于買入一個(gè)指數(shù)投資組合，對(duì)中小投資人來說可達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的效果。
（3）投資組合透明度方面：指數(shù)成份相當(dāng)透明，投資人可直接投資一只ETF來取代投資一籃子股票組合。
（4）除了正常的市場(chǎng)交易外，投資人還可以選擇對(duì)ETF進(jìn)行申購、贖回。
08、沒有股票賬戶投資不了ETF怎么辦？
不少ETF基金都會(huì)有與之相關(guān)的ETF聯(lián)接基金存在，ETF聯(lián)接基金一般90%以上的基金資產(chǎn)都投資于目標(biāo)ETF，以期獲得跟目標(biāo)ETF及目標(biāo)指數(shù)相近的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
ETF聯(lián)接基金的不少1元現(xiàn)金即可投資，普通投資者可以借由投資ETF聯(lián)接基金來玩轉(zhuǎn)ETF投資。
09、為什么指數(shù)投資會(huì)有效？
從長期投資來看，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、市場(chǎng)的繁榮，大多數(shù)指數(shù)幾乎都處于上漲趨勢(shì)，投資指數(shù)基金，則可以便捷地跟上指數(shù)的走勢(shì)。
另外，由于指數(shù)基金主要的投資方式是直接跟蹤目標(biāo)指數(shù)，不依靠基金經(jīng)理選股，受主觀因素影響較小。
10、指數(shù)基金投資的兩個(gè)小技巧：
（1）堅(jiān)持長期投資，耐心等待指數(shù)上漲。
（2）可以分批定投，降低持倉成本。
11、如何通過ETF進(jìn)行資產(chǎn)配置 ？
為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定的投資收益，投資者往往需要進(jìn)行資產(chǎn)配置，將資產(chǎn)分散到不同的資產(chǎn)類別中。
近年來ETF產(chǎn)品的數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模不斷增長，種類也在不斷增加。投資標(biāo)的涵蓋股票、債券、商品、貨幣等；投資市場(chǎng)也從單市場(chǎng)擴(kuò)展到跨市場(chǎng)、跨境；股票ETF中也可細(xì)分為寬基ETF、行業(yè)ETF、風(fēng)格ETF、主題ETF、策略ETF、區(qū)域ETF等，成為投資者方便快捷地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置工具。
12、如何選擇一只適合自己的指數(shù)基金？
（1）考慮自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力
不同的指數(shù)基金跟蹤不同的指數(shù)，所對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也不一樣。在指數(shù)基金投資前，需要先評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇對(duì)應(yīng)的的指數(shù)基金。
（2）考慮自己看好的標(biāo)的指數(shù)
分析自己想投資哪個(gè)市場(chǎng)，更看好哪一類的資產(chǎn)，根據(jù)不同的資產(chǎn)類別選擇對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)指數(shù)。
（3）選擇有實(shí)力的基金公司的產(chǎn)品
評(píng)價(jià)一直指數(shù)基金的好壞，需要看它與標(biāo)的指數(shù)業(yè)績(jī)之間的跟蹤誤差，規(guī)模大實(shí)力強(qiáng)、IT實(shí)力雄厚的基金公司的產(chǎn)品，有足夠的研究和技術(shù)實(shí)力支撐，往往能夠更好地控制跟蹤誤差。
13、博時(shí)基金目前有哪些指數(shù)基金可供選擇？
博時(shí)基金旗下?lián)碛兄笖?shù)投資品牌“指慧家”，博時(shí)“指慧家”專注于指數(shù)投資，旗下產(chǎn)品線齊全，涵蓋核心寬基、特色主題、海外、商品、大數(shù)據(jù)、債券等六大類優(yōu)質(zhì)指數(shù)體系，深挖不同配置需求，多元布局細(xì)分領(lǐng)域，服務(wù)于各類指數(shù)投資需求。
博時(shí)基金介紹：
博時(shí)基金管理有限公司成立于1998年7月13日，是中國內(nèi)地首批成立的五家基金管理公司之一，致力為海內(nèi)外各類機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者提供專業(yè)、全面的資產(chǎn)管理服務(wù)。博時(shí)總部設(shè)在深圳，在北京、上海等地設(shè)有分公司，同時(shí)擁有博時(shí)基金（國際）有限公司和博時(shí)資本管理有限公司兩家全資子公司。博時(shí)基金公司經(jīng)營范圍包括基金募集、基金銷售、資產(chǎn)管理和中國證監(jiān)會(huì)許可的其他業(yè)務(wù)。“為國民創(chuàng)造財(cái)富”是博時(shí)的使命。“做投資價(jià)值的發(fā)現(xiàn)者”是博時(shí)始終堅(jiān)持的投資理念。
博時(shí)基金是目前我國資產(chǎn)管理規(guī)模最大的基金公司之一。截至2019年3月31日，博時(shí)基金公司共管理183只開放式基金，并受全國社會(huì)保障基金理事會(huì)委托管理部分社保基金，以及多個(gè)企業(yè)年金賬戶，管理資產(chǎn)總規(guī)模逾9462億元人民幣。其中，剔除貨幣基金與短期理財(cái)債券基金后的公募資產(chǎn)管理規(guī)模逾2681億元人民幣，累計(jì)分紅逾946億元人民幣。博時(shí)是首批全國社保基金投資管理人、首批企業(yè)年金基金投資管理人、首批基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理人，博時(shí)養(yǎng)老金資產(chǎn)管理規(guī)模在同業(yè)中名列前茅。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
一、證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄和債券等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，投資人購買基金，既可能按其持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。
二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)交易日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的百分之十時(shí)，投資人將可能無法及時(shí)贖回持有的全部基金份額。
三、基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金等不同類型，投資人投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，投資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。
四、投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。
五、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，本基金的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)。基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。
六、投資人應(yīng)當(dāng)通過基金管理人或具有基金銷售資格的其他機(jī)構(gòu)購買和贖回基金，《基金合同》、《招募說明書》、基金銷售機(jī)構(gòu)名單及本基金的相關(guān)公告可登陸基金管理人官方網(wǎng)站http://www.bosera.com/index.html查看。